基金已彻底被“趋势”俘虏？

基金做空的理由究竟是什么？我们不妨对上述三种答案逐一分析。

被动做空？可能性似乎不大。首先，目前基金的仓位普遍不高；其次，目前尚未有很大规模赎回的报道；再次，新基金“援军”有望逐渐到位。抛出不看好的板块以便换股？似乎也说不通。因为近期基金的抛空行为几乎波及其持有的所有板块。先前是银行、地产板块，且不说银行股始终是基金的最爱，即使地产股其基本面也有好有坏，而基金的抛售则是全面的。至于昨日大肆抛售的股票中，电力股并不是全都业绩下滑的，航空股面临高油价也不是刚刚出现，而汽车股有的一季度业绩还在预增，当日跌停的中金岭南公司还刚发布过一季度业绩未受雪灾影响的消息。至于三一重工等品种成长性更是明明白白。

所以比较有可能的答案恐怕是第三种了，即由于大盘深不见底，只能跟随趋势先做空，等到趋势拐头向上时再做多。如果向来以价值投资为理念的基金当真也转为趋势投资者，那不能不说是基金的悲哀了。原因很简单：第一，基金的擅长是价值投资，突然改变未必能得心应手。第二，小资金可以等到趋势逆转再追进去，基金那么大的船队到那时一起追涨，踏空的风险可想而知。第三，在大盘几乎被腰斩后再做空，陷入空头陷阱的可能性极大。

历史的经验值得注意，如果说去年的6000点之上是众基金为了争排名进行趋势性的博傻的记录，那么我们完全有理由相信，这一轮调整的底部很可能又是基金趋势性博傻的“杰作”。对此，我们将拭目以待！

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