上证综指在3500点一线反复厮杀，市场人士苦等规模庞大的公募基金入市。但种种迹象显示，不少基金认为目前的点位仍有下行空间，需要耐心等待进场时点。另有不少基金人士认为，A股高估值体系在高通胀及大小非的冲击下，已全面瓦解，需要重构新的估值体系。在看不清楚之前，对市场保持谨慎态度。

在这样的思维下，虽然新发基金陆续进入建仓期，股票仓位低的老基金手上资金也不少，但他们短期内还难以大举入市。

并非在等政策性利好

这一段时间以来，各路人马为“救不救市”争论得不可开交，普通投资者的心也随着争论的升级忽上忽下。但公募基金这边却是一片静悄悄，并没有进行太多的争论。

基金投资人士分析说，基金不大举入场，可以基本排除等待政策性利好的因素。如果说上证综指在4000点第一次跌到3500点下之时，基金还对救市政策有较大期待的话，那么现在大多数基金已经回归理性，他们更多地把目光放到了上市公司的业绩增长上。这也符合基金价（204.56，-2.77，-1.34%，吧）值投资的本源——找到业绩持续增长的公司进行长期投资。但他们同时也呼吁，如果政府降低印花税、对大小非减持行为进一步规范、对再融资进行合理安排，将有利于提振市场的信心，这些并不是政策救市，而是对市场制度的完善，从根本上解决投资者保护的问题。

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