种种迹象表明，宏观经济在2007年3季度已经结束了自2002年开始为期5年的扩张期，GDP增长开始减速并逐步回归到潜在增长水平：8－10％。在经济扩张期过度的货币供给和过热的投资，除了给我们留下了令世人瞩目的经济成就外，还有高企的通货膨胀率和内外经济的不平衡，而这一切，也确实需要一个充分的调整以重新获得持续发展的动力。从时间上来看，经济的各种发展现象之间也是不同步的，在经济开始有较明显的减速前，通货膨胀仍将持续，或者说，我们步入了一个典型的高通胀，低增长时期。这个时期，你仍会找到抗周期的行业和高速增长的公司，但股票市场作为一个整体，其回报率不会太高。

    所以，第三个问题就是，经济的调整期有多长，以及下一次增长的动力是什么？这个问题不好回答，因为答案还依赖于国内外的经济发展态势和我们在未来一段时间所采取的经济调控措施及其效果。尽管这一切有必然的规律存在，但毕竟还没有发生，所以我们很难做出负责任的判断。不过可以试着去猜猜：一个充分的经济调整期可能历时2年，而下一次经济发展的动力将来自于内需：基础设施建设和消费。会是这样吗？答案会揭晓的，但不是现在。

    那么，市场目前的上涨究竟是反弹还是反转？(3)如果你相信股票市场是经济的晴雨表的话，答案不言自明。

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